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Desde 2015, el proteccionismo comercial global ha ido en aumento.¿Qué provocó esto?¿Cómo afectará esto al comercio mundial del acero?¿Y qué significa esto para el comercio y los exportadores del futuro?
Crecientes olas de proteccionismo Las medidas de protección comercial del país sólo están desviando las importaciones hacia fuentes más caras, elevando los precios internos y brindando protección adicional a los productores marginales del país.Utilizando el ejemplo de Estados Unidos y China, nuestro análisis muestra que incluso después de la introducción de medidas comerciales, el nivel de las importaciones estadounidenses y el nivel de las exportaciones de China no difieren de lo esperado, dado el estado del mercado interno de acero de cada uno. país.
La conclusión general es que “el acero puede encontrar un hogar y lo encontrará”.Los países importadores seguirán necesitando acero importado para satisfacer su demanda interna, sujeto a la competitividad de los costos básicos y, en algunos casos, a la capacidad de producir ciertos grados, ninguno de los cuales se ve afectado por las medidas comerciales.
Nuestro análisis sugiere que durante los próximos cinco años, a medida que mejore el mercado interno de China, el comercio de acero debería disminuir desde su máximo en 2016, principalmente debido a las menores exportaciones chinas, pero debería mantenerse por encima de los niveles de 2013.Según la base de datos del CRU, en los últimos dos años se han presentado más de 100 casos comerciales;Si bien todos los principales exportadores fueron los principales objetivos, el mayor número de casos comerciales fueron contra China.
Esto sugiere que la mera posición de un importante exportador de acero aumenta la probabilidad de que se presente una demanda comercial contra el país, independientemente de los factores subyacentes del caso.
En el cuadro se puede observar que la mayoría de los casos comerciales corresponden a productos comerciales laminados en caliente, como barras de refuerzo y bobinas laminadas en caliente, mientras que menos casos corresponden a productos de alto valor añadido, como bobinas laminadas en frío y láminas revestidas.Si bien las cifras de chapa gruesa y tubos sin costura destacan en este sentido, reflejan la situación particular de exceso de capacidad en estas industrias.Pero ¿cuáles son las consecuencias de las medidas anteriores?¿Cómo afectan los flujos comerciales?
¿Qué está impulsando el crecimiento del proteccionismo?Uno de los principales factores que impulsó el fortalecimiento de la protección comercial en los últimos dos años ha sido el aumento de las exportaciones chinas desde 2013. Como se muestra en el gráfico siguiente, a partir de ahora, el crecimiento de las exportaciones mundiales de acero está enteramente impulsado por China, y la participación de las exportaciones de China en la producción nacional total de acero ha aumentado a un nivel relativamente alto.
Inicialmente, especialmente en 2014, el crecimiento de las exportaciones chinas no causó problemas globales: el mercado del acero estadounidense era fuerte y el país estaba feliz de aceptar importaciones, mientras que los mercados del acero en otros países tuvieron un buen desempeño.La situación cambió en 2015. La demanda mundial de acero cayó más de un 2%, especialmente en la segunda mitad de 2015, la demanda en el mercado chino del acero cayó bruscamente y la rentabilidad de la industria siderúrgica cayó a niveles extremadamente bajos.El análisis de costos de CRU muestra que el precio de exportación del acero se acerca a los costos variables (consulte el gráfico en la página siguiente).
Esto en sí mismo no es irrazonable, ya que las empresas siderúrgicas chinas están tratando de capear la crisis y, según la definición estricta del Término 1, esto no es necesariamente un “dumping” de acero en el mercado mundial, ya que los precios internos también eran bajos en ese momento.Sin embargo, estas exportaciones perjudican a la industria siderúrgica en otras partes del mundo, ya que otros países no pueden aceptar la cantidad de material disponible dadas las condiciones de su mercado interno.
En la segunda mitad de 2015, China cerró su capacidad de producción de 60 millones de toneladas debido a las duras condiciones, pero el ritmo de declive, el tamaño de China como importante país productor de acero y la lucha interna por la participación de mercado entre los hornos de inducción nacionales y las grandes acerías integradas cambiaron la presión. cerrar instalaciones de producción en alta mar.Como resultado, el número de casos comerciales comenzó a aumentar, especialmente contra China.
Es probable que el impacto del asunto comercial en el comercio de acero entre Estados Unidos y China se extienda a otros países.El gráfico de la izquierda muestra las importaciones estadounidenses desde 2011 y la rentabilidad nominal de la industria siderúrgica del país según el conocimiento de CRU sobre los costos y los movimientos de precios.
En primer lugar, cabe señalar que, como se muestra en el diagrama de dispersión de la derecha, existe una fuerte relación entre el nivel de las importaciones y la fortaleza del mercado interno estadounidense, como lo demuestra la rentabilidad de la industria del acero.Esto lo confirma el análisis de CRU sobre los flujos comerciales de acero, que muestra que el comercio de acero entre los dos países está impulsado por tres factores clave.Esto incluye:
Cualquiera de estos factores puede estimular el comercio de acero entre países en cualquier momento y, en la práctica, es probable que los factores subyacentes cambien con relativa frecuencia.
Vemos que desde finales de 2013 hasta todo 2014, cuando el mercado estadounidense comenzó a superar a otros mercados, estimuló las importaciones internas y las importaciones totales aumentaron a un nivel muy alto.De manera similar, las importaciones comenzaron a disminuir a medida que el sector estadounidense, como el de la mayoría de los demás países, empeoró en la segunda mitad de 2015. La rentabilidad de la industria siderúrgica estadounidense se mantuvo débil hasta principios de 2016, y la actual ronda de acuerdos comerciales fue causada por una período crónico de baja rentabilidad.Estas acciones ya han comenzado a afectar los flujos comerciales, ya que posteriormente se han impuesto aranceles a las importaciones de algunos países.Sin embargo, vale la pena señalar que, si bien las importaciones estadounidenses son actualmente más difíciles para algunos importadores importantes, incluidos China, Corea del Sur, Japón, Taiwán y Turquía, las importaciones totales del país no son inferiores a lo esperado.El nivel estuvo en la mitad de lo esperado.rango, dada la fortaleza actual del mercado interno antes del auge de 2014.En particular, dada la fortaleza del mercado interno de China, las exportaciones totales de China también se encuentran actualmente dentro del rango esperado (no se muestra la nota), lo que sugiere que la implementación de medidas comerciales no ha tenido un impacto significativo en su capacidad o voluntad de exportar.Entonces, ¿qué significa esto?
Esto sugiere que, a pesar de varios aranceles y restricciones a las importaciones de materiales de China y otros países a Estados Unidos, esto no ha reducido el nivel general esperado de importaciones del país, ni el nivel esperado de exportaciones chinas.Esto se debe, por ejemplo, a que los niveles de importación de Estados Unidos y los niveles de exportación de China están relacionados con los factores más fundamentales descritos anteriormente y no están sujetos a restricciones comerciales más que embargos de importación directos o restricciones estrictas.
En marzo de 2002, el gobierno de Estados Unidos introdujo los aranceles de la Sección 201 y al mismo tiempo aumentó los aranceles sobre las importaciones de acero en muchos países a niveles muy altos, lo que puede considerarse una restricción comercial grave.Las importaciones disminuyeron aproximadamente un 30% entre 2001 y 2003, pero aun así, se puede argumentar que gran parte de la disminución estuvo directamente relacionada con el marcado deterioro de las condiciones del mercado interno estadounidense que siguió.Mientras estuvieron vigentes los aranceles, las importaciones se trasladaron, como se esperaba, a países libres de impuestos (por ejemplo, Canadá, México, Turquía), pero los países afectados por los aranceles continuaron suministrando algunas importaciones, cuyo mayor costo elevó los precios del acero estadounidense.que de otro modo podrían surgir.Los aranceles de la Sección 201 fueron posteriormente eliminados en 2003 porque se consideraron una violación de los compromisos de Estados Unidos con la OMC, y después de que la Unión Europea amenazara con represalias.Posteriormente, las importaciones aumentaron, pero en consonancia con una fuerte mejora de las condiciones del mercado.
¿Qué significa esto para los flujos comerciales generales?Como se señaló anteriormente, el nivel actual de importaciones estadounidenses no es inferior a lo que se esperaría en términos de demanda interna, pero la situación en los países proveedores ha cambiado.Es difícil determinar una base de referencia para la comparación, pero las importaciones totales de Estados Unidos a principios de 2012 fueron casi las mismas que a principios de 2017. A continuación se muestra una comparación de los países proveedores durante los dos períodos:
Si bien no es definitivo, el cuadro muestra que las fuentes de las importaciones estadounidenses han cambiado en los últimos años.Actualmente, llega más material a las costas estadounidenses desde Japón, Brasil, Turquía y Canadá, mientras que llega menos material desde China, Corea, Vietnam y, curiosamente, México (tenga en cuenta que la abreviatura de México puede tener cierta actitud hacia las tensiones recientes). entre Estados Unidos y Estados Unidos).México) y el deseo de la administración Trump de renegociar los términos del TLCAN).
Para mí, esto significa que los principales impulsores del comercio –la competitividad de los costos, la fortaleza de los mercados internos y la fortaleza de los mercados de destino– siguen siendo tan importantes como siempre.Por lo tanto, bajo un cierto conjunto de condiciones asociadas con estas fuerzas impulsoras, existe un nivel natural de importaciones y exportaciones, y sólo restricciones comerciales extremas o perturbaciones importantes del mercado pueden perturbarlo o cambiarlo en alguna medida.
Para los países exportadores de acero, esto significa en la práctica que “el acero puede encontrar y siempre encontrará un hogar”.El análisis anterior muestra que para los países importadores de acero, como los Estados Unidos, las restricciones comerciales pueden afectar sólo ligeramente el nivel general de las importaciones, pero desde el punto de vista del proveedor, las importaciones se desplazarán hacia la "siguiente mejor opción".En efecto, una “segunda mejor opción” significaría importaciones más caras, lo que elevaría los precios internos y brindaría protección adicional a los productores de acero en el país con costos más altos2, aunque la competitividad de los costos básicos seguiría siendo la misma.Sin embargo, a largo plazo, estas condiciones pueden tener efectos estructurales más pronunciados.Al mismo tiempo, la competitividad de los costos puede deteriorarse ya que los fabricantes tienen menos incentivos para reducir costos a medida que aumentan los precios.Además, el aumento de los precios del acero debilitará la competitividad de la industria manufacturera y, a menos que se establezcan barreras comerciales a lo largo de toda la cadena de valor del acero, la demanda interna podría caer a medida que el consumo de acero se traslade al extranjero.
De cara al futuro Entonces, ¿qué significa esto para el comercio mundial?Como hemos dicho, hay tres aspectos clave del comercio mundial –competitividad de costos, poder de mercado interno y posición en el mercado de destino– que tienen una influencia decisiva en el comercio entre países.También escuchamos que, dado su tamaño, China está en el centro del debate sobre el comercio global y los precios del acero.Pero ¿qué podemos decir sobre estos aspectos de la ecuación comercial durante los próximos cinco años?
Primero, el lado izquierdo del gráfico anterior muestra la opinión de CRU sobre la capacidad y utilización de China hasta 2021. Somos optimistas de que China alcanzará su objetivo de cierre de capacidad, lo que debería aumentar la utilización de capacidad del actual 70-75% al ​​85% según nuestra Previsiones de demanda de acero.A medida que mejore la estructura del mercado, las condiciones del mercado interno (es decir, la rentabilidad) también mejorarán y las acerías chinas tendrán menos incentivos para exportar.Nuestro análisis sugiere que las exportaciones de China podrían caer a <70 toneladas métricas desde 110 toneladas métricas en 2015. A escala global, como se muestra en el gráfico de la derecha, creemos que la demanda de acero aumentará en los próximos cinco años y como resultado Como resultado, los “mercados de destino” mejorarán y comenzarán a desplazar las importaciones.Sin embargo, no esperamos grandes disparidades en el desempeño entre países y el impacto neto en los flujos comerciales debería ser menor.El análisis que utiliza el modelo de costos del acero CRU muestra algunos cambios en la competitividad de los costos, pero no los suficientes como para afectar significativamente los flujos comerciales a nivel mundial.Como resultado, esperamos que el comercio disminuya desde los picos recientes, principalmente debido a las menores exportaciones de China, pero se mantendrá por encima de los niveles de 2013.
El servicio único de CRU es el resultado de nuestro profundo conocimiento del mercado y nuestra estrecha relación con nuestros clientes.Estamos esperando tu respuesta.